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五月市场机构荐股详解优质股布局时点

2018-05-07 09:50:56 来源:上海证券报 作者:王彭
       财经中国网(www.caicn.com)5月7日讯

  华尔街有句著名谚语——“5月抛售股票,远离市场”,用以形容周期性因素在5月的影响。对于A股市场而言,在刚刚经历了4月的显著回调后,是应验“5月魔咒”,还是迎来绝地反击?在接下来的市场行情中,成长股与白马股的表现孰优孰劣?

  多位基金业人士认为,结合宏观经济、企业盈利、估值及资金面等因素来看,A股市场前景已不再悲观。在找到盈利增长确定的投资标的后,价值投资者可逐步进场。就市场风格而言,去年蓝筹股一枝独秀的情况难以延续,取而代之的将是价值与成长风格并驾齐驱。

  5月或成优质股布局时点

  从历史数据来看,“五穷六绝七翻身”的情况的确在A股市场上频频上演。长江证券在一份研报中分析称,自1995年以来,5月至6月相关指数面临回调的概率超过50%。从逻辑上来看,一方面,进入二季度后,金融市场流动性环境将伴随着政策事件的消退而更为明朗;另一方面,随着上市公司盈利数据与宏观数据更为明晰,二季度往往也成为预期证伪可能性较高的窗口期。

  不过,在多位机构人士看来,今年的5月行情将有所不同。经过2月至4月的一轮调整,A股市场的下行风险已得到极大程度的释放,而宏观经济、企业盈利、估值及资金面等有利因素均预示,市场在5月份或将重回上涨通道。

  “我们认为,市场中期趋势仍取决于基本面。根据统计局数据,第一季度GDP实际同比增长6.8%,环比持平,去年同期为6.9%;名义GDP同比增长10.2%。经济开局较为平稳。总体看,第一季度经济数据说明实体经济的韧性好于预期,证伪了对经济过于悲观的观点。”摩根士丹利华鑫基金表示。

  从估值层面来看,沪上一位基金经理表示,估值水平和利率走向具有很大相关性。2月至今,利率水平持续下行,这将有利于市场估值的抬升。

  “另外,自去年四季度开始,PPI指标开始下降。根据我们的判断,大概在两到三个季度左右会出现一个库存周期的自然反弹。也就是说,在今年二季度末应该会看到企业盈利水平的提升。”上述基金经理补充道。

  另有业内人士表示,一季度市场震荡整理为手握大量现金的新基金提供了入场机会。恰逢年报密集披露中,新基金可以严格比较各项财务指标,挑选质量更优、估值更合理的标的逐步进场,从而大大降低建仓成本。

  “结束2月以来谨慎的观点,从5月开始我们重新看好市场,并预期市场存在一轮普涨行情。因此,建议投资者乐观看待市场,提升仓位水平。”中信建投策略团队表示。

  中金公司分析称,进入5月,A股市场整体估值已经明显下降,其中蓝筹股估值与2016年初指数位置相仿。市场对盈利增长的担心,将可能随着4月份数据的逐步披露有所缓解。MSCI纳入A股在即,在当前位置市场的机会大于风险,5月可能是相对重要的市场机遇窗口。

  摩根士丹利华鑫基金认为,短期的波动不会改变中国产业升级的大趋势。随着年报和一季报的发布,进一步甄选和跟进优质公司的阶段来临。而事件冲击带来的剧烈市场震荡,正是中期布局优质成长股和白马股的好时点。

  除了积极因素,也有部分机构提示,A股短期内仍有可能面临不确定因素的冲击,需要密切关注海内外政策面的变化。此外,市场投资风格也有可能转换,未来将更加趋于均衡,在选股和择时上需要更专业的眼光。

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