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逆势增长房地产信托引发越来越多的关注

上海证券报 作者:金苹苹 2018-08-21 10:23:42
  财经中国网(www.caicn.com)8月21日讯

  2018年呈现“一枝独秀”状态的房地产信托正引发越来越多的关注,8月20日,有市场传言称,部分地区的银监局发文暂停新增地产信托的报备,已过审的信托计划可发行。

  记者采访多地信托公司后获悉,确实有个别地区的信托公司接到监管的窗口指导,要求后续审慎开展房地产信托业务。但这一指导并非行业普遍现象,截至目前,大部分信托公司的房地产信托业务仍正常开展。

  地产信托逆势增长,有接到监管窗口指导意见的信托公司高管对记者表示,监管的最新指导意见是,鉴于此前地产信托业务开展数量较多,规模增长过快,为防范风险,后续信托公司开展房地产信托业务要审慎。

  “监管没有明确指出要暂停新增地产信托业务,但确实反复强调了后续要审慎开展。”来自用益信托的统计数据显示,今年以来,截至8月20日,各家信托公司共计发行2450款房地产信托计划。

  发行总规模(不完全统计)达5363.8亿元。而去年同期发行的房地产信托计划共计926款,发行总规模为3228.24亿元。房地产信托的发行数量和规模分别同比增长164.58%和66.15%。

  2018年,在整个信托行业的资管规模呈现下行状态的背景下,房地产信托的逆势增长令人瞩目。与此同时,其收益率水平也水涨船高。在收益率方面,上半年房地产类信托产品的平均收益率为7.89%,居各类产品之首。

  具体来看,房地产信托产品的最高收益率从去年12月的7.9053%上升到今年6月的8.3077%,总体上浮0.4024个百分点。

  记者在用益信托的官网发现,近期某信托公司发行的一款房地产信托产品的最高预期收益率达到9.98%,距离10%已是一步之遥,目前中小型房企通过房地产信托融资的成本普遍在12%至13%,大型地产公司的融资成本稍低,约为10%。

  “今年以来房地产信托业务的增速确实过快,加上政府对房地产行业的调控一直持续,监管出于审慎原则对个别公司进行指导也是情理之中。”另一家大型信托公司人士认为,部分中小信托公司在展业方面相对激进,或是接到监管指导的原因之一。

  科学监管不会实施“一刀切”,华东地区某信托公司高管对记者表示,目前房企依旧存在较大融资需求,而银行贷款、债券等融资渠道受阻,使得今年以来房地产信托的需求增加。

某信托公司研究人士对记者表示。当前虽然信托公司都在积极转型,大力发展创新业务,但不可否认的是,眼下房地产信托仍是支撑信托公司信托规模和利润增长的主要业务。

  另一方面,据记者了解,信托公司在开展房地产信托业务方面的风控举措今年以来有所加强。虽然大部分信托公司开展的房地产信托业务仍是债权类业务,但是“首先要满足‘四三二’条件的项目才能做;

  其次对于项目所在城市、项目本身的质量以及交易对手都有规定;最后在做具体业务时,有些信托公司的部分项目甚至开始实施‘受托支付’制度,资金都根据地产商提供的发票直接打至特定账户,风控举措非常严格。”

  另一家大型信托公司的人士表示,其所在公司不久前已经主动暂停房地产信托业务的开展。截至记者发稿,对于市场传言的多地银监局发文暂停新增地产信托的报备一事,上海银监局表态称,上海局并未暂停房地产信托产品的报备,既未发文,也无窗口指导。

  对于此事,信托业内人士的普遍观点是:尽管地产信托增速过快,但监管不可能对房地产信托产品的报备实施“一刀切”式的暂停,只会对部分展业过快的公司提出审慎经营的指导意见。

  “毕竟房地产行业对于整个宏观经济的影响较大,今年以来信托又是地产商融资的重要渠道之一,如果整个信托行业都暂停房地产信托的新增业务,后续很可能造成部分房地产商的流动性问题,从而引发更大的风险。”

  上述信托公司高管表示,但后续信托公司对于房地产信托业务或将更加审慎,将以合规为基本原则,加强投后管理以防范风险。

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