手机业务面临长期业绩压力,短期面临一批股票解禁,即使雷军宣布将小米股权禁售期延长一年,依然没有摆脱小米股价下跌的窘境,1月8日,上市半年之际,小米股价创下新低,最终以11.1港元/股收盘,相比前一个交易日大跌7.5%,发行价下滑了35%。
近忧:股份解禁日到期
2019年1月9日,上市180天后,小米30亿股股票禁售期解禁。其中包括该7家基石投资者、超过50家机构投资者和4位个人股东持有的股份,数量高达63.1亿股,占总股本比达26.85%。半年前小米上市之际,雷军曾在公开信中称:“截至今天,我们一共有超过7000名员工持有股票或期权,IPO后大家将获得资本市场给予的福报。”
根据当时的股权书,这些员工平均每人能得到32831股作为激励,上市半年后即可解禁套现。虽然目前小米的股价不甚如意,然而这些员工凭借极低的入股成本,抛售股票仍能获得不少利润。因此,不排除“抛售潮”影响下的股价下跌,甚至还引来一波做空者。不过,对于小米上市后的基石投资者,就没有那么幸运了。
小米上市发行价为每股17港元,目前基石投资者已账面浮亏三成。香港《明报》指出,根据小米招股文件,包括恒隆主席陈启宗旗下晨兴、联合创办人黄吉江等,都有权在小米上市半年届满后,出售至少约6.28亿股。
摩根大通日前调低小米集团的评级,由原来的“增持”将至“中性”,并将原来18港元的目标价降至10.5港元,相当于其预测2020年市盈率的16倍。摩根大通指出,手机业务面临长期业绩压力,短期面临一批股票解禁。预估2019年小米将再迎来艰难的一年,市场占有率恐难再提升。
远虑:手机业务的增长压力
智能手机行业的困难日子,从去年就开始了。据IDC此前发布的报告,2018年第三季度,全球智能手机总出货量为3.552亿台,较去年同期下降了6.0%,这也是全球智能手机出货量连续第六个季度同比下滑。
中国信息通信研究院发布的数据显示,2018 年全年,国内手机市场总体出货量4.14亿部,同比下降15.6%。其中,4G手机3.91亿部,同比下降15.3%。Counterpoint发布的2018年Q3全球手机市场出货量报告显示,小米在当季的国际市场出货量涨幅为83%,但在中国市场下跌了16%。
来源:Counterpoint 数据
然而,在小米引以为傲的印度市场,也将面临不同手机品牌的激烈竞争,这也为其股价的带来阴影。在印度市场走俏的是以低价取胜的“红米”手机,而在国内市场低价策略将不再凑效。
1月3日,小米通过官方微博公布全新独立品牌红米Redmi,并宣布将于1月10日举行新品牌发布会。根据小米公司的战略,红米将成立独立公司独立运营。与小米分家,各自按不同方向发展。红米Redmi专注极致性价比,主攻电商市场,小米则专注中高端和新零售。
1月8日下午,雷军在知乎上关注了一个问题:为什么同样是国产手机,为什么华为是民族品牌,而在印度市场占有率第一的小米却不是民族骄傲。
一个高赞回答是:世界第一的通讯公司做手机是降维打击,而小米的成功更多是商业模式,营销上的成功。面临着国际化的挑战、核心创新能力的竞争,仅有价格厚道是不够的。
小米的出口
小米的互联网营销技能,曾让刘强东佩服不已,却也因此曾受到老冤家董小姐的吐槽。董明珠多次不加掩饰对雷军的揶揄。在一次节目采访中,被问及与雷军打电话是否会吵架。她回答:我跟他没有能吵的东西。小米说穿了,是做手机的,只是在产品上增加了一些东西,围绕着手机在转,最近有电视,很快有空调,但是说穿了,他不就是投钱嘛。
2013年在央视二者同台,董明珠咄咄逼人,称小米“树大无根”,大手笔许下10亿赌约,雷军也只是在一边面带微笑,默默上了牌桌。那一年,小米的营业额为316亿元,格力的营业额为1200.43亿元。
2018年赌约到期,董明珠在2018年12月2日举行的中国企业领袖年会上,迫不及待提前宣布了胜利,“今年格力即将完成2000亿营收的目标,鉴于小米前三个季度营收只有1300多亿,距离赶超格力还有一段不小的距离,不太可能在第四季度逆袭,与雷军的5年赌约已经基本胜出。”
事实上,2018年也是小米的锦鲤年。这一年,小米试水线下零售、扩展实体门店、研发智能家居,直到 7月份上市,在发布第三季度财报时与格力只差70亿的差距。
就在小米股价创立历史新低、雷军带头宣布把禁售股赠予慈善机构之际,董明珠却慷慨地拿出10亿人民币,给格力员工加薪,每人每月涨1000元还不够,连员工的通讯费也将全包。
天下网商实习记者 章航英
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