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A股增量资金将渐进入场 龙马行情难以持续

中国证券报 2017-06-24 09:27:41

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  财经中国网(www.caicn.com)06月24日讯
 

今日a股行情

  A股纳入MSCI指数的消息公布之后,龙马行情再度上演。券商分析师认为,A股市场短线风险偏好提升,但增量资金入场是一个长期、渐进的过程。由于龙马行情已经有所演绎,投资者当前反而需要警惕滞涨、分化、风格的交替等风险。对中小创而言,短线机会较多,但趋势性行情仍需等待。

  增量资金将渐进入场

  中国证券报:A股纳入MSCI指数之后,市场信心和情绪得到提振,是否会促使A股行情向好?

  谢伟玉:短期而言,MSCI纳入A股对于市场的影响主要体现在提振市场情绪,提升风险偏好,实质影响有限。测算未来1年,A股初步纳入MSCI有望带来 500-600亿的增量资金,但是1年的过渡期使得这一资金的流入是渐进的,对于市场短期实质影响有限。

  长期而言,有助于提高海外投资者对A股的关注度,开启外资加大A股投资量、优化投资者结构、A股加速融入全球的进程。从A股在MSCI的成分股来看,蓝筹股继续获取超额收益的市场特征得以延续。

  从国际经验角度来看,中国台湾和韩国初步纳入MSCI后,一个月时间内股票指数均出现较为明显上行,长期投资者结构优化、波动率和换手率缓慢下行,全球市场联动性显著提升。其中台湾加权股指加速度上涨5.7%,韩国综指扭转前期颓势上行7.1%;但是对于股指的中期趋势影响有限,台湾加权指数仍延续前期上涨趋势,而韩国综指仍延续前期下跌态势。

  从投资者结构看,外资持股占比均出现持续上行;投资者结构变化带来两地波动率和换手率中枢的缓慢下行,估值方面,台湾估值中枢下行较为显著,韩国估值中枢下行趋势不显著。从全球市场联动性角度,纳入MSCI初期,两地市场与全球市场联动性均显著提升;长期来看,两地市场与全球市场联动性中枢在曲折中缓慢上行,与全球市场相关度持续提升。

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